机构热议加息后市多存分歧

机构热议加息后市多存分歧

近期，各基金公司纷纭对央行宣布加息的行动进行了深入分析。　　关于后续政策，他们认为，首先，年内还将有加息的可能性，但加息空间不大。易方达基金认为，其理由是由于贸易顺差的爬升和汇率升值将制约政府过量的采取利率手段。因此和2006年一样，政府仍将主要依托信贷管制来控制贷款从而抑制投资需求的过快增长。易方达基金还认为，此次加息出台时间早于市场预期，只不过是调控手段在行政手段和市场手段之间的组合的问题，只要央行能灵活掌握经济形势，终究并不会改变经济增长中长期的走势。　　其次，央行将打政策“组合拳”。银河基金认为，本次加息前出来的不尽人意的数据主要是信贷范围增长太快和固定资产投资增速过大，但这些因素的增进更多的在于资金本钱以外的其他要素价格的偏低，所以，加息并不是解决信贷范围和投资增速增长过快的方法。因此，今年央行可能会继续使用准备金率和利率政策以抑制白癜风能不能治好经济过热趋势和吸收过度流动性。汇添富基金也认为，单就加息而言，我们认为这只是宏观调控的开始，未来不排除进一步出台紧缩政策乃至行政性命令的可能。中银国际认为，包括部分行业，特别是资源行业出口退税政策还会面临进一步下调的压力，但这其实不能够从根本上改变出口顺差的状态，因此，未来准备金率上调、向银行定向发行票据、医治白癜风最好的药窗口指导和为外汇投资公司发行人民币债券有可能成为调控流动性的组合手段，多层次资本市场，股指期货均有可能成为稀释流动性的主要工具。　　在展望加息对收益率的影响方面，机构间存在一定的分歧。中邮基金认为，由于市场中长端收益率曲线上升幅度均已到达30bp左右，调解幅度已能够充分抵消加息的影响。因此，预计市场下跌幅度应不大，乃至在小幅调解后，将企稳回升。加息并不能改变流动性充裕的现状，乃至有可能加重流动性的过剩。而工银瑞信则预计短期内市场将出现一次性的快速上升，短端收益率受资金流动性宽裕限制，继续出现大幅上升的可能性不大，预计1年期利率将稳定在2.95-2.99的区间内；由于遭到供给大幅增加和后续连续加息预期影响，长时间品种预计仍将延续走弱。中邮基金对后期市场走势仍持相对谨慎观点，并建议在市场调解中略微拉久长时间至3年期以上。

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